Estructura de portafolios de inversión como alternativa para el desarrollo local en el sector empresarial de la ciudad de Riobamba, provincia de Chimborazo

El presente trabajo de investigación tuvo como finalidad la estructuración de portafolios de inversión como alternativa de desarrollo económico para el sector empresarial local. Para el desarrollo de este trabajo se empleó un enfoque de investigación cualitativo y cuantitativo; para la realización de la investigación de campo se recolectó información a través de encuestas dirigidas a los gerentes de las empresas que conforman el parque industrial del cantón Riobamba y al Ing. César Coronel presidente de la Corporación de Empresarios del Parque Industrial Riobamba (CEPIR). A través de la técnica de recolección de datos antes mencionada se obtuvieron los siguientes resultados: un 60,80% de las empresas que cuentan con excedentes de liquidez no le dan ningún uso a dicho remanente, esto debido al desconocimiento financiero que presentan, por tal motivo un 37,30% mencionó que cuando escucha “inversión en bolsa” lo asocia con pérdida, sin embargo, pese a la falta de conocimiento del mercado bursátil, un 86,30% mencionó que con una estructura de portafolios óptima estarían dispuestos a invertir en bolsas de valores del ámbito internacional. Por lo que la propuesta se basó en estructurar carteras de inversión que cumplieran con las preferencias de los gerentes empresariales de la localidad, por ello se propusieron portafolios de inversión con distintos tipos de rentabilidad y riesgo bajo la metodología de Markowitz y la estrategia financiera de diversificación a través de formular carteras en dos grupos: portafolios conglomerados y portafolios puros, además, se propusieron tres escenarios para cada portafolio de inversión: escenario de la cartera de mínima varianza, escenario de la cartera de máximo desempeño y un escenario tendencial. Por tanto, se recomienda al gremio empresarial hacer uso de la estructura de portafolios que se planteó como alternativa de financiamiento y fuente de rentabilidad, contribuyendo así a la dinamización del mercado bursátil nacional.The purpose of this research work was the structuring of investment portfolios as an alternative for the economic development of the local business sector. For the development of this work, a qualitative and quantitative research approach was used; for the field research, information was collected through surveys directed to the managers of the companies that make up the industrial park of the Riobamba canton and to Mr. César Coronel, president of the Corporation of Entrepreneurs of the Riobamba Industrial Park (CEPIR). Through the aforementioned data collection technique, the following results were obtained: 60.80% of the companies that have liquidity surpluses do not make any use of said surplus, due to their lack of financial knowledge. For this reason, 37.30% mentioned that when they hear "investment in the stock market" they associate it with loss; however, despite their lack of knowledge of the stock market, 86.30% mentioned that with an optimal portfolio structure they would be willing to invest in international stock exchanges. Therefore, the proposal was based on structuring investment portfolios that meet the preferences of the local business managers, therefore, investment portfolios with different types of profitability and risk were proposed under the Markowitz methodology and the financial strategy of diversification through the formulation of portfolios in two groups: conglomerate portfolios and pure portfolios, in addition, three scenarios were proposed for each investment portfolio: minimum variance portfolio scenario, maximum performance portfolio scenario and a trend scenario. Therefore, it is recommended that the business community make use of the portfolio structure proposed as a financing alternative and a source of profitability, thus contributing to the dynamization of the national stock market

Diagnostico de las ventajas y desventajas de los “ETF (Exchange traded funds)” en los portafolios de inversión del mercado Colombiano

77 Páginas.En el presente trabajo se diagnostican las ventajas y desventajas de los Exchange Traded Funds (ETF`s) para los inversionistas Colombianos. Los ETF, tienen ciertas características que los diferencian de los títulos tradicionales, entre ellas la diversificación, considerada la más importante debido a que genera menores riesgos en el capital invertido; por tanto surge la pregunta base de esta investigación y es: ¿por qué no son un titulo de inversión atractivo para el mercado de capitales Colombiano? Dadas las pocas alternativas de inversión y la baja profundidad del mercado de capitales en Colombia, se propone diagnosticar para los inversionistas colombianos las ventajas y desventajas de constituir o adquirir un ETF dentro de sus portafolios

La Bolsa de Valores de Colombia, espacio temporal y la World Federation of Exchanges - WFE

Al analizar la evolución del mercado de capitales en Colombia, es importante reconocer no solo sus orígenes sino la estrategia de expansión a nivel local e internacional. Es a partir de 2003 que nuestro mercado de capitales se hace visible, en términos de estadísticas, en la World Federation Of Exchanges - WFE. Procesos de expansión y consolidación regional como el MILA, son el resultado del crecimiento económico, tecnológico y empresarial en el cual se encuentra el país. La llegada de nuevos emisores, tanto locales como internacionales, de renta fija y variable a la BVC viene afianzando la democratización corporativa y la confianza inversionista en el marco de la seguridad jurídica y financiera para todos los agentes del mercado de capitales, en el contexto de los acuerdos comerciales, incrementando de forma exponencial el mercado de divisas operado en SET-FX de la BVC.When analyzing the evolution of Capital Markets in Colombia, it is important to acknowledge not only its beginnings but its domestic and foreign expansion strategy: there first were Bogotá Stock Exchange, Medellin Stock Exchange and Cali’s Western Stock Exchange until Colombia’s Stock Exchange –BVC, by its initials in Spanish- was born in July 2001. But it is not until 2003 that our Capital Market becomes visible in terms of statistics to the World Federation of Exchanges -WFE–. Expansion processes and the regional consolidation such as the MILA (Integrated Market of Latin America) are the result of the economic, technological and corporate development of the country. The arrival of new issuers, both domestic and foreign, with fixed and variable income into BVC has been supporting corporative democratization and investment confidence in the financial and legal security framework to all agents of the Capital Market within the context of commerce agreements enhancing exponentially the foreign exchange market operated by the SET-FX (Electronic System of Transactions and Foreign Exchange Market information) of the BVC

Design of investment portfolios in shareholding actions, under the variable income line in the colombian securities market

Esta investigación tuvo como propósito diseñar portafolios de inversión en acciones de Renta Variable, de emisores locales que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia, con el fin de brindar herramientas para las personas o empresas que desean realizar este tipo de inversiones. La propuesta metodológica del trabajo, se enfocó en la teoría de Portafolios de Harry Markowitz, para la eficiencia en la edificación de las carteras de inversión. En la construcción del presente artículo, se describieron los conceptos básicos a los temas de inversión; de igual forma, se detalló el sistema financiero colombiano, y concretamente, el mercado de valores. Finalmente, se construyeron tres tipos de portafolios de inversión, con treinta emisores locales, con base en los precios históricos de los últimos cuatro años. Esto fue gestado, de acuerdo al perfil de riesgo promedio de los inversores.The purpose of this research was to design investment portfolios in Equities, from local issuers listed on the Colombian Stock Exchange, in order to provide tools for people or companies that wish to make this type of investment. The methodological proposal of the work, focused on the theory of Portfolio of Harry Markowitz, for the efficiency in the construction of investment portfolios. In the construction of this article, the basic concepts of investment topics were described; similarly, the Colombian financial system was detailed, and specifically, the stock market. Finally, three types of investment portfolios were built, with thirty local issuers, based on the historical prices of the last four years. This was developed, according to the average risk profile of investors

Fibra: alternativas de inversión en el desempeño financiero de portafolios.

RESUMEN: Esta investigación documental comprueba de manera empírica si los productos financieros ligados a los fideicomisos de infraestructura y bienes raíces (FIBRA) son un mecanismo de inversión viable para los inversionistas. Este estudio analiza la relación riesgo-rendimiento de un portafolio que combina dos tipos de activos: las acciones de las empresas emisoras de deuda que están inscritas en el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) y los certificados de participación de los FIBRA. Los fondos de pensiones, las administradoras de fondos para el retiro y muchas instituciones financieras consideran a los FIBRA como un mecanismo de inversión que buscan agregar a sus portafolios. Dicho interés deriva desde que, en 2016, alrededor de 36.6% del dinero público ya estaba invertido en estos instrumentos (SHCP, 2015). El propósito general de esta investigación es conocer el comportamiento de los productos financieros ligados a los FIBRA y compararlo con otro producto de inversión: los productos financieros ligados al IPC. Para el estudio se utiliza la Teoría del Portafolio Moderno de Harry Markowitz, premio Nobel de Economía en 1990 junto a Merton Miller y William Sharpe por sus aportaciones al análisis de carteras de inversión, para analizar cómo se aplica su modelo de varianza media a los riesgos-rendimientos de los portafolios de inversión, aunado a las correlaciones de los rendimientos, esto permitirá formular fronteras eficientes para construir portafolios con Real Estate Investment Trust (REIT) o FIBRA. Las métricas de Alfa de Jensen y la ratio de Sharpe permiten formular los portafolios dependiendo de las necesidades de los usuarios finales. Con estas dos métricas explico que varios autores están a favor y otros en contra de incluir a los FIBRA en los portafolios de inversión y presento el porcentaje que podría mejorar el rendimiento o disminuir el riesgo. Después de la revisión de la literatura y de integrar los conceptos en un modelo de optimización encontré que si buscáramos disminuir el riesgo lo más posible, los FIBRA podrían reducir el riesgo de un portafolio. Lo más eficiente para este fin sería seleccionar un portafolio con 24.80% de FIBRA y 75.20% de acciones, considerando las 33 acciones de IPC y los certificados de los siete FIBRA seleccionados

Retos de la industria de fondos de inversión colectiva en Colombia frente a las tendencias globales de gestión y distribución

La importancia de la aplicación de criterios ambientales, sociales y de Gobierno Corporativo en los procesos de inversión y la digitalización de las actividades de distribución de fondos de inversión, en los mercados internacionales, plantea diversos desafíos para los gestores de estos productos en la próxima década. En Europa y Estados Unidos las gestoras incorporan estas tendencias en sus planes estratégicos, lo cual refleja propósitos claros en sus modelos de negocio, y ello les permite ofrecer productos con enfoque sostenible y con servicios de valor agregado para los inversionistas. En este trabajo se examinan tendencias internacionales en la gestión y distribución de fondos de inversión, se analiza el avance regulatorio del mercado colombiano y se identifican retos para la industria como pilares estratégicos que pueden considerarse para su desarrollo.The digitization and relevance that the application of Environmental, Social and Corporate Governance (ESG) criteria in global financial markets has gained in recent years brings with its multiple challenges for the activity of management and distribution of investment funds. Around the world, financial asset managers consistently move towards transforming these trends into their strategic planes, showing robust developments in the criteria they take into account for their investment processes, and in the design of tools to distribute their products among different segments of investors, responding to their demands and needs. This work reviews international trends in the management and distribution of investment funds, analyzes the regulatory progress of the Colombian market and identifies challenges for the industry as strategic pillars that can be considered for its development

Fondo cotizable en bolsa de bonos soberanos ecuatorianos

This work is directed to the design, development, structuring and implementation as a financial product in Ecuador of national sovereign debt exhange traded funds (ETFs). As there are no exchange traded funds in our financial market and as there are restrictions on investments directly in ecuadorian sovereign bonds that are traded in international financial markets, it is considered necessary to develop a product that allows access to local institutional and private investors in such a way that it is possible to generate profitability from the movements that are generated by a state bonds index that will be followed by the proposed ETF...Este trabajo está direccionado al diseño, desarrollo, estructuración, e implementación como producto financiero en el Ecuador de Fondos Cotizables en Bolsa de Deuda Soberana ecuatoriana. Al no haber fondos cotizables en bolsa en el mercado financiero nacional y al existir restricciones para invertir en los bonos soberanos de nuestro país cotizados en el mercado internacional, se considera necesario desarrollar un producto que permita el acceso a inversionistas locales institucionales y privados a este tipo de instrumentos financieros, de tal manera buscar generar rentabilidad a partir de los movimientos que generé un índice compuesto por dichos bonos estatales, el cual será replicado por el fondo cotizable en bolsa..

Mercado Integrado Latinoamericano: diez años después de su creación. Un análisis bibliométrico para el periodo 2008-2021

This paper analyzes the characteristics of the research production and the subjects addressed in the literature about the Integrated Latin American Market (MILA). A bibliometric analysis was carried out using 73 studies published between 2008 and 2021 in journals indexed in Scopus, Web of Science, and other databases. The results show that professors Daniela Pérez Noreña and Luis Berggrun, the Universidad de Antioquia, and Colombia are the authors, the organization, and the country with the highest levels of publication and co-authorship, respectively. Likewise, two topics, i.e., financial integration and the efficient market hypothesis, present the greatest scientific development in this field. However, research into the MILA has been conducted in a fragmented manner, with few connections between authors, research communities, and previous literature on this subject. This article can serve as a basis for future empirical research to further and more deeply explore these topics, which are still considered incipient research areas but are greatly important for the operational capacity of the market, or those in which moderate advances have been made but with a pronounced isolation between publications.El propósito de este artículo fue analizar las características de la producción investigativa y las temáticas abordadas entorno al Mercado Integrado Latinoamericano -MILA. Utilizando un análisis bibliométrico, a partir de 73 manuscritos publicados entre 2008 y 2021 en revistas indexadas en Scopus, Web Of Science y en otras bases de datos. Los resultados evidenciaron que, la/el docente Daniela Pérez Noreña/Luis Berggrun, la Universidad de Antioquia y Colombia se destacan como el autor, la organización y el país con los mayores niveles de publicación/de conexión. Asimismo, las temáticas de integración financiera e hipótesis de mercados eficientes sobresalen como las de mayor desarrollo científico alrededor de este acuerdo. Pese a lo anterior,  y considerando, además, que la investigación sobre el Mercado Integrado Latinoamericano se está generando de manera fragmentada, con baja conexión entre autores, comunidades de trabajo y literatura previa sobre esta materia, este artículo contribuirá para que, a futuro, nuevas investigaciones puedan proseguir y profundizar de manera empírica en las líneas ya mencionadas y que hasta ahora son consideradas incipientes en el campo investigativo, pero de gran peso en la operatividad del mercado, o en aquellas que, por el contrario, reflejan un moderado avance, aunque con un pronunciado aislamiento entre sus publicaciones

Rol de los sesgos cognitivos en el comportamiento de los precios de las acciones de la industria 4.0, durante la pandemia del covid-19

Este trabajo pretende analizar el comportamiento del precio de las acciones de las empresas que pertenecen a la industria tecnológica, también llamada industria 4.0, movido por el rol que cumplen los sesgos cognitivos en época de pandemia. La psiquis de las personas tuvo un comportamiento atípico por la llegada de la pandemia del COVID-19; donde la humanidad tuvo que fortalecer sus procesos digitales, para relacionarse, trabajar y convivir en general, de ahí el interés por la industria 4.0. Por medio de modelos de series temporales con datos panel, se pretende analizar datos financieros y su relación con la variación del precio de las acciones. La teoría clásica explica como se debe comportar la economía, este trabajo pretende dar apertura a la importancia que se debe dar a los sesgos cognitivos; aportados por las finanzas conductuales.Resumen ; Introducción ; Estado del arte ; Marco teórico ; Metodología ; Resultados ; Conclusiones ; ReferenciasMagíster en Finanzas CorporativasThis paper aims to analyze the behavior of the quotation of companies belonging to the technology industry, also called industry 4.0, driven by the role played by cognitive biases in times of pandemic. People's psyche had an atypical behavior due to the arrival of the COVID-19 pandemic; where humanity had to strengthen its digital processes, to relate, work and coexist in general, hence the interest in industry 4.0. Using time series models with panel data, the aim is to analyze financial data and its relationship with the variation of stock prices. Classical theory explains how the economy should behave, this paper aims to open up the importance to be given to the cognitive biases provided by behavioral finance.Maestrí